2021黑馬專精特新高峰論壇

本次直播到此結束，感謝大家觀看。

主持人：感謝彭老師，還有五位投資人，感謝大家的精彩觀點。時間關系，黑馬專精特新高峰論壇到此結束了，再次感謝各位嘉賓，也再次感謝一直觀看直播的企業家和創業者朋友。

彭春來：時間關系，今天的討論就到這里。相信幾位專家的真知灼見，一定會給小巨人企業帶來幫助，助力小巨人企業茁壯成長。

伊恩江：正好我們剛剛申請到國家工信部的一個國家中小企業發展基金，深創投會專門設立一個專門針對中小企業的投資基金。歡迎各位專精特新的企業，在未來成長過程中，如果需要融資的話，可以多跟我們聯系。

張雷：希望所有的專精特新企業或有志于成為專精特新企業的企業家，要敢于在研發上投入。從長期來看，研發投入是回報最高的投入。第一，記住這個身份去和資本、政府談，拿到最優惠的政策。第二，忘記專精特新的身份，去和客戶合作做研發，只有在提供了極致性價比的產品之后，才能繼續擴大規模，客戶不會在乎你是不是專精特新企業。

吳世春：如果用一句話對小巨人提出建議的話，希望能夠拿下頭部客戶，頭部客戶比專業、技術含量更關鍵，客戶的需求能帶動你的和技術更好地商業化，變成一個更大的市場。我認為拿下頭部客戶，非常關鍵。

彭春來：最后借著王老師的話，請其他幾位老師，每人用一句話對小巨人企業提出建議。

王初：如果專精特新企業有目標，要進入資本市場的話，我也給一點建議。首先是要專注，專精特新把“�！弊址旁凇疤匦戮�”前面，首先要專注自己的行業，長時間投入研發，得到合理的回報。第二，也要關注行業的發展階段，根據我們最近做的幾個成功案例來看，企業選擇所在的行業和所在行業發展階段對企業自身的發展是非常重要的。

王初：很有幸參加黑馬關于專精特新的高端峰會。長江保薦是長江證券下屬的投行子公司，專門做投行業務、企業融資的公司，成立十年以來對中小企業的服務比較多，包括最近比較火的北交所。對專精特新政策的推出，我們認為它對行業有巨大的推動作用，首先政策的層面比較高，第二是政策和資本市場的支持。

彭春來：今天壓軸分享的是王初老師，最近為專精特新出臺了很多政策，這些政策會給行業什么利好，有什么創新紅利會被釋放出來呢？

伊恩江：我們發現，不管平臺型公司做得多大，模式做得多創新，在硬科技領域卡脖子的項目恰恰是上游細分行業的細分產業。不管是基礎的原材料、芯片還是各種高端的元器件。在這個領域里，由于它的市場比較窄，市場空間規模不大，按照以前的資本市場的投資邏輯，這些項目投資的未來的成長空間不是很大。如果這次把北交所打造成專門扶持和培育專精特新中小企業的多層次資本市場的重要一環，可以加大對這類企業的培育和扶持。對于我們這些專注于投資科創類企業的投資機構來講，是一個比較好的機會。

伊恩江：在座的各位嘉賓大家好，深創投作為本土投資機構，過去20年投的項目都是屬于科創類相關企業。最近比較熱的是專精特新概念，專精特新集中的一點是，大部分還是在硬科技領域做創新的企業比較多，像新材料、高端裝備、智能制造、集成電路、生物醫藥，這些偏實體科技的企業相對多一些，偏平臺、模式、消費型的企業得到專精特新認證的機會不是特別大。

彭春來：深創投的伊恩江老師，您作為創投行業的20年老兵，用什么話想對專精特新企業說嗎？

張雷：我們發現很多專精特新企業，不管是上市還是準備上市，雖然產品非常小，但是它們在整個產業里面的位置是非常大的。有可能他們的產品質量的變化、研發的突破，會決定整個產業鏈的發展方向或提高整個產業鏈的運轉效率。我想這也是為什么國家近期出臺了很多刺激和鼓勵中小企業發展的優惠政策的原因，包括科創板的政策，以及積極推出的北交所。最終的目的通過鼓勵創新型的企業、專精特新的企業，可以起到提升專精特新發展，提升國家科學技術發展水平。

張雷：華泰證券這么多年以來，保薦了很多優秀企業，其中有很多都是屬于專精特新企業。我們服務的這些企業有一個共同、顯著的特點，凡是專精特新企業都是在所屬領域非常專注的，企業平均的存續時間比較長。我們非常希望無論已經保薦上市的專精特新企業，還是即將上市，還是即將申報材料的企業，它們應該專注在最擅長的領域里。

彭春來：下面有請金牌保薦人張雷老師。

吳世春：我們關心的是方面，一個是它在頭部客戶里的地位。比如我們投的悅安新材料，它在新材料領域是碳基鐵粉的第一名，客戶包括蘋果、小米、VIVO，技術含量和客戶情況是我們關注的兩個方面。

吳世春：非常高興參加黑馬這次專精特新的峰會，我們很早就專注這個領域，投了一些項目。針對專精特新這個類別的企業，我們保持每個月投一家的進度，最近在看幾家在三線城市挖掘出來的專精特新公司。相信很多平臺類企業會誕生在一線城市，但是一些專精特新企業更多分散在各個城市。像贛州，有一批新材料的專精特新公司，這些公司的機會非常好。

彭春來：大家好，歡迎大家進入下一個環節，這個議題是《專精特新新格局下的企業發展》。今天的幾個問題，如何看待最近圍繞專精特新企業推出的一系列政策，從投資人角度，會關注專精特新企業的哪個方面，大家可以談一下自己經歷過的案例。第二，對小巨人企業未來的發展，幾位大咖有什么樣的建議或叮囑。首先從吳世春老師開始。

主持人：感謝符老師！下面是第二個論壇，嘉賓包括吳世春，梅花創投創始合伙人、黑馬實驗室導師；張雷，華泰證券執委會委員、保薦代表人；王初，長江保薦副總裁、首席運營官兼董事會秘書；張鵬，同創偉業合伙人、黑馬產業加速師；伊恩江，深創投華東區總經理。這個環節由《證券日報》的彭春來老師主持。

符永康：本來創業黑馬的伙伴和我準備了不少問題，時間關系，只能先聊這么多。我對這幾家企業特別好奇，感覺意猶未盡。希望后面有機會去幾家企業采訪、走訪，進行深入交流。本環節到此結束。

王繼銘：我們企業的發展經歷了兩個階段，從2012年到2017年主要表現為創造了很多科技成果，后來也發現沒有很好的市場需求。這里面有很多原因，像下游企業怕承擔風險，不敢用我們的產品；還有一類是長期和國外合作中，形成了對國外產品的依賴，不愿意用。在2017年之后形成的突破，是在電力領域找到了自己的方向，滿足了市場，實現的突破。從政策上還是希望國家的專精特新企業有容錯機制，另外從需求側做引導，讓企業首先有市場需求，然后再發展企業。我們做對了什么呢？首先是創新，這也是專精特新企業的核心。第二，堅持，深耕一個領域，從2012年到現在的發展，專注于一個是遙感，一個是精密儀器。企業發展到現階段，這兩點是最為關鍵的。

符永康：邢總的疑問從政策制定的層面來講，答案應該是肯定的。下面請王總。

邢帆：專精特新就是專注，有一定的終局意識。如果大家都進到這個平臺以后，短期看的利潤可能很高，長期如果充分競爭，是不是還有相應的利潤，是不是還值得去做呢？這是一個需要堅持的事情。在過程當中，有很多誘惑，階段性產品要投入精力做研發、做市場、做驗證，這樣的話就會走很多坑。我們走了很多坑，之前是為了生存而生存。如果說再來一次的話，這些坑不會有�，F在的北交所和專精特新政策有了以后，是不是可以讓小企業心無旁鶩專門地做專精特新，這是一個核心，就不用踩那么多坑了。其實有些不得不踩，或者說沒有辦法不踩。

符永康：一句話，小巨人的精髓在于小、聚焦，可能每個小巨人有做巨人的沖動。下面有請邢總。

曹家：做對的方面總結下來是三點，首先堅持了硬科技方向，堅持解決卡脖子技術問題。我們聚焦細分領域市場，本著服務國家戰略，瞄準智慧安全、智慧媒體、智慧城市和數智金融、數智商業五大領域做了相關工作。第二，堅持了深耕頭部。第三，行業抽象，最終實現的規�；�量產，做大做強主營業務。我們采過的坑，最痛的教訓是什么？曾經有一款產品，也是目前的明星產品，是國內最多的多語言、多模態數據庫，它的數據優勢很明顯，有很大的想象空間。但是在曾經一段時間，這款產品對客戶講時特別好，真正用的時候，就差點意思，就是客戶的痛點摸得不夠準、不夠透，導致轉化比較困難。經過公司核心管理層的數據分析，總結出了兩大問題。第一，你以為的不等于你以為的那樣；第二，貪大求全，不夠聚焦。我們認識到兩大問題以后，及時做出調整，聚焦到了幾個重度垂直的小場景里面。像精準招商，圍繞這種場景做精做細，不做大而全，只做小而美，這樣局面一下打開了。

符永康：王總講得很實事求是，影響整個新能源汽車一個是市場，一個是政策，政策也是多變的。很多專精特新企業都面臨類似的問題，專精特新就意味著做得比較前沿，很多產品和服務之前沒做過。下面請曹總談一下。

王武：因為我們最早創業，從一個五六人的團隊開始，做得最對的是敢于和客戶做對接。說大踩過的坑，嚴格意義也是從這兒而來。最早的人員配置，大家知道咱們國家的新能源汽車前面幾年的戰略，隨著補貼的變化，車型的變化非�？�。好不容易從一個坑爬出來，明年補貼又變了，我們又要去應對新的補貼變化帶來的技術上的變革的沖擊。對于初創企業來講，這也是一種無奈的被動接受�？梢愿�大家分享的是，我們做產品時，出了問題要做分析，這個分析的必要性一定要做，這不是應付。

符永康：在線觀看這場論壇的朋友，幾家企業已經做出了不小的成就。做企業過程中，咱們幾位都是創始人級。這個過程中踩過什么坑，我自己很好奇，很希望各位老總講一講，先請王武總來講。

王繼銘：大家好，我們企業是數字綠土，是AI、激光雷達和影像的整體解決方案，公司的精在于公司是由科學家和行業內的技術領軍人物，主要是在組合導航技術，一個是算法技術，這兩塊我們有扎實的功底。目前公司一個是測繪，還有林業、礦山、電力、體育測量，在這塊是龍頭企業。公司把人工智能、深度學習這些尖端學科和大數據相結合，在傳統的遙感、儀器制造方面有突破性的優勢。目前公司在國際上50多個國家實現了銷售，目前也是爭取做創業板的上市。

符永康：謝謝邢總，下面請王總介紹一下。

邢帆：主持人好，在環境領域來講，匯君環能屬于固廢領域，從水氣生固來講，我們屬于固廢，固廢再細分，做有機固廢�，F在垃圾分類濕垃圾、秸稈、糞物這塊，也加生物質。原來我們以工程為主，2013年開始我們做工藝研發。從2017年開始把工藝研發轉向到模塊化裝備研發，這樣從前端的分撿系統，就是垃圾的分撿，這塊我們做了集成化的設備。另外是處理設備，我們做了一個集成化的設備。這樣把工藝路線做成了三塊，做了一個整體的變化。設備化以后，可以更好地做到數字化各運營化，從提質增效和后端處理上，這是我們目前的情況。

符永康：曹總講的我很感興趣，因為他的圖片、文字的機器學習和智能計算和媒體密切相關，也許未來可以和中科聞歌有些合作。下面請邢總講一講。

曹家：中科聞歌2017年成立，由中科院自動研究所團隊創辦，首席科學家入選了“萬人計劃”，還有美國科技促進會的頭銜。經過十年多發展，公司致力于為媒體、安全、金融、智慧城市提供多模種、多語種的技術服務，這是“�！�。在“特”方面，公司主導的產品天湖，非結構化、多模態分析平臺，是新一代信息技術與實體技術相融合的平臺，能夠深度融合百億級數據，為媒體、安全和金融提供認知計算的服務。在“新”的環節，目前公司擁有自主的知識產權和轉化應用，申請專利64項，13項獲得了授權，商標55項，標準了語義分析、行為意圖識別、推理和預測技術等方面處于國際的領先水平�？蒲辛α糠矫�，公司近600人，研發團隊350余人，團隊有十多名博士，70多名碩士，核心創始團隊均來自中科院的課研團隊。以上是我們企業的情況。

符永康：我認同田總說的這一點，專精特新也好、小巨人也好，不是說哪一天成為小巨人就做成了，這是動態的，永遠是個過程，技術的門檻永遠在提高，后來者有追有趕。下面請北京中科聞歌的曹總講一講。

田永超：我們公司算是一個傳統產業轉型，從1998年開始做電纜，到了2014年做第二個廠。其實在那個時候，我們有一個基本的判斷，就是根據自己的經歷。中國企業每隔十年就是一個新的玩法、新的模式。在2013年開始接觸光線傳感器，就是想開辟一個新陣地。到了2018年，電纜產量穩定的情況下，用一部分風險基金，開始做功率器件�，F在需要進行轉變，尋找新的出路。小巨人這個title對我們企業來講，現在還在路上。我們從投入生產到現在只有十年多時間，還有很多問題需要去解決。經驗的話，確實談不上，但教訓還是挺多的。

符永康：下面是來自重慶萬泰電力的田永超田總介紹一下。

王武：在發熱陶瓷材料上，在國內國際上的配方穩定性表現不錯，特別是在汽車在不停使用，在長時間的耐久使用上反應出來的問題頻率上，我們的表現很好。在結構上，公司進入行業比較早，接觸的客戶比較多，從結構設計多樣性上，比國外的同行接觸得更多，接觸的客戶需求、要求更多，比國內的同行也更多。

符永康：目前在技術上的門檻，因為您剛才說了，剛開始技術門檻沒有那么高。目前你們的技術大概在行業內做到了什么水平呢？

王武：我們一開始創業，最初借鑒了國外同行的成品，相對表現比較好的地方，抓住了國家的新能源戰略，大量的車型客戶上了新能源車型，因為一開始有補貼，給了本土供應商的機會。最早的時候供應商門檻不是很高，我們通過不斷的產品研發和客戶驗證，達到了比較好的效果。大家知道汽車行業在民用消費品里面的驗證周期、時間要求上是最嚴格的幾個行業之一。像我們的產品，要經過兩個冬季的驗證，我們算是比較早地進入這個賽道，表現還算不錯。

王武：各位好，我是來自威�？撇�樂的王武。第一，我們企業聚焦于新能源汽車的熱管理的相關產品，從2015年1月份開始創業，專注在新能源熱管理關鍵性零部件，目前沒有做工業類或消費類，跟熱管理相關的產品。第二，最初我們三個創始人有一定的行業背景，在汽車行業、新材料，有一定的先發優勢，去延伸我們的產品，包括從現在來看，在全球范圍內，特別在國內，擁有穩定的材料配方，在客戶的車上能夠得到穩定和耐久。

符永康：第一個問題，講一講各位所在的企業是怎么做到的專精特新，每一家企業也許沒有做到這四方面，可能做到一方面就不錯了。我們按順序來，請山東威�？撇�樂的聯合創始人王武先生講一下。

符永康：所以在這個環境下我們提出來專精特新這個概念，我相信已經打開了一種很大的發展思路。在這個概念走紅之前，中國已經有一批很低調、很務實，在自己的賽道上做到了隱形冠軍。很高興創業黑馬和中新經緯一起主辦本次論壇，聽一聽來自企業精英的意見。我剛剛是有感而發，大家最期待還是請企業朋友是怎么做的。

符永康：“專精特新”為中國企業指明了一個很有前景的選項，它的魅力在發達國家、在很多國家已經得到了驗證。我們看一下日本的經典案例，日本最富生命的稻盛和夫打造的地區企業就是京瓷，當時為半導體產品提供一些新型陶瓷和絕緣材料，因為稻盛和夫也是工程師，在一個很細的賽打上做到的頂尖企業。福建的玻璃，我之前作為實習記者去參觀時，曹德旺帶著我們看興致勃勃研發的產品。這么多年來，在房地產、銀行業賺錢賺到不好意思時，福耀還在做玻璃。潮水褪去的時候，才知道人家早穿好的泳衣。還有科技成果的以色列，國土面積很下，不到北京的一半。我們兩大紅利它沒有，超大的市場和人口紅利。從納斯達克上市，美國、中國之后，恐怕就是以色列企業的數量。從這點來看，當前中國面臨的宏觀政策條件，特別是碳達峰、碳中和變成了一個明確時間表的政策之后，環境的承受度也在降低。

符永康：有些企業沒有做成巨頭，在建立綜合體過程中，建立封閉式生態沒有做成。在建成過程中出現了很多債務問題，大家想一想最近或今年以來暴露出一些巨大債務問題的企業，都曾經經歷過買買買、到處買，各行各業買的經歷。所以出來買，總有一天要還的，大家對比一下現在的小巨人政策思路和當年企業界追求的做大的巨人思路的不同。

符永康：來自各行各業的企業界的朋友和創業黑馬的合作伙伴，很高興我們在周日晚上做一場屏幕前的夜話，談一下小巨人是如何成長的。我是來自中新經緯，我先做一個拋磚引玉，開個題，從媒體角度怎么看“專精特新”這次的政策釋放。7月底國務院副總理劉鶴在全國的專精特新中小企業論壇表示，專精特新的靈魂是創新。這次論壇有一句話得到的關注，資本市場將為中小企業提供良好的條件。這句話引起了猜測，大家不知道政策的指向是什么，直到北交所的成立，市場才恍然大悟，原來專精特新不止是一個概念，而是經濟轉型中重要的一步棋。這個政策從媒體角度有現實的針對性，有明確的指向。大家回想一下樂視一度風聲水起的時候，中國的企業界流行一個詞叫生態。一些大企業試圖建立涵蓋產業上下游、左中右的超級綜合體，就是要做巨人。有些巨人在它盤重的賽道上，只要冒出潛在的競爭者就收購，把潛在的競爭對手吃掉，在它弱小時吃掉。相信一些企業界的朋友有這樣的體會。這種做法擠壓了中小企業的創新發展，有些企業獲得了成功，也導致了壟斷，這和中央高度地做反壟斷的監管也有關系。

主持人：下面進入論壇環節，本次論壇請了黑馬系的專精特新小巨人的創始人或聯合創始人，分享他們成為專精特新小巨人過程中，遇到了哪些困難和波折，做專精特新的過程中，自己的心得體會是什么，他們的成長密碼和方法論將會在論壇環節一一揭曉。主持人是符永康，來自中新經緯，分享嘉賓為：王武，科博樂聯合創始人、黑馬威海產業加速器1期成員；田永超，萬泰電力聯合創始人、黑馬璧山產業加速器1期成員；曹家，中科聞歌副總裁、懷柔黑馬科技加速實驗室2期成員；邢帆，匯君環能創始人、潘定國·商業模式重構實驗室3期、青島嶗山動能轉換實驗室1期成員；王繼銘，數字綠土總經理、懷柔黑馬科技加速實驗室2期成員。

馮杰：最后講一下基金在專精特新的布局，我們一直強調我們不是一個簡單的投資，雖然是小股東，我們是重要的戰略投資人，并且給他們提供創新的科技服務。過去也圍繞信息技術、材料能源、醫療健康先進領域，累積投資了400多家企業。高科技的企業、專精特新的企業，在不同的發展階段需要不同的社會資源的支持和關注，希望我們有機會共同做這樣的事情。希望我們所做的事情服務科技創新，共創美好未來。謝謝各位！

馮杰：回到專精特新的特點，第一是長周期，十年磨一劍，很多時候兩三年進行產品驗證，兩三年進行客戶認證，開始放量，四五年打好市場，往往需要十年以上。二是有很強的高壁壘。第三，技術更新非�？�，不斷迭代進化。最后除了強調技術導向，還要強調商業能力。從投資角度，現在大量的資金在國家鼓勵或政策影響下，都涌入了這個市場。有的時候，這個市場并不像消費互聯網企業那樣，成長周期并不會多給錢而無限加快，要平衡高成長的關系。

馮杰：專精特新的背景，是政治局提出了專精特新中小企業，這個提法和國家的科技強國、制造強國的戰略相結合，和解決卡脖子問題聯系在了一起。我這里有數據，國家、省、市不同層次的專精特新企業數量，還有專精特新的定義。從產業本質來講，現在只有科技創新才能帶來效率的提高和產業的變革，持續產生技術紅利，帶動經濟的發展。和國家過去幾十年提的科技是第一生產力一樣，生產力是社會經濟運行的基礎，科技又是基礎中的基礎。第二，從當下國情來講，隨著經濟轉型升級，對于我們這個人口大國來講，制造業是立國之本。第三，當前的國際形勢下，大家開始進行博弈，在國家提倡內循環過程中，制造業作為強國之本，得到了高度重視。

馮杰：主持人好，大家晚上好！力合科創創投，它是深圳清華大學研究院的下屬投資平臺。我們主要圍繞科技成果轉化和科技企業孵化來提供專業化的金融服務。我的PPT包括硬科技領域投資感悟，深圳清華大學研究院在專精特新的布局。

主持人：下面來自力合科創的馮杰老師，帶來《重度垂直是“小巨人為”成長的必修課》。

王戈：最后分享一下我們做的投資，國科嘉和重點是支持硬科技企業，伴隨硬科技企業長大成長，我們是全周期從而前端到后端，把自己定義為是一個技術型基金，技術類基金還是想把技術賦能這件事做好。謝謝大家。

王戈：最近談得比較熱的還是設立北交所。從北交所的定位來講，有兩個特色。第一個特色，讓中小企業獲得很好的直接融資的渠道，真正專注于把國家底層的生產制造能力、國家的國力、國家的護城河建立起來。第二個特色，多種上市標準，必有一款適合你。最低是市值不低于2億，這個水平非常低了，基本上面對中小企業非常低了。同時可有經營現金流，如果是研發型企業，不掙錢也可以上。這點對比科創板、創業板，進一步降低了上市要求。主旨還是支持多種形式的中小企業，讓它們可以上市。

王戈：做好中小企業要做好多個方面，就是重度垂直和聚焦，這是中小企業必須做好的功課。做的很散肯定是不行的。從市場角度來講，如何做好定位，做好自己的特色，這是非常關鍵的。既有模式，也有技術點的爆發性，同時也有工程化的能力。關鍵是你得要有自己的特色，這是中小企業不容忽視的點，是一定要做到的。

王戈：主持人、各位創業黑馬營的伙伴們好！非常感謝黑馬給我這個機會，讓我分享國科嘉和關于專精特新、隱形冠軍的內容。主要有四部分內容，第一部分，科技自立自強是現在的核心國策。第二塊談一下中小微是科技創新的中堅力量。第三塊講一下北京證券交易所，同時說一下我們的一些看法。第四部分，國科嘉和的基金專精特新布局。

主持人：再次感謝歷老師的分享。下面有請國科嘉和董事長、管理合伙人、2020年度十大科創投資人王戈，分享主題《制造企業的進階之路：從“專精特新”到“隱形冠軍”》。

厲偉：“專精特新”是每一個企業的下一代生存必須具備的基本特質。沒有這種素質，會過得很艱難。這次國家提出了專精特新小巨人培養計劃，意味著很多企業肯定會受到更多的關注，大家一定要抓住這次機會。企業和投資機構交流時，通過什么來吸引投資機構呢？還是我剛剛講的第四點。如何讓投資機構相信你是聚焦主業的，你的特點是什么，跟別人有什么不同，為什么你是獨特的？再有，你如何在自己的領域做到的精益求精，如何做到了不斷提升自己的質量。最后一條就是你要不斷創新，通過什么方式可以不斷創新。這樣投資機構對你的青睞度一定會增加。謝謝。

厲偉：談談我自己的理解。仔細想一下，“專精特新”這四個字給在中國做企業，甚至我們投資公司在內，都提出了一個同樣的問題，“�！笔侵缸约阂欢ㄒ�把主業做好，不要隨隨便便就搞大而全，而是大家應該專，要持續地專，心無旁鶩地做事情。過去很長時間有些企業最后垮掉，并不是因為大，而是因為散，因為不專�！熬�”是要把自己的服務、產品質量、內容做到精益求精，中國人的生活慢慢在追求質量，追求質量時大家一定會追求精致。專精特新不僅是做大做強，而是你能不能在未來更加艱苦的競爭里活下來�！疤亍�，我對“特”的理解一定要做到差別化，別人做什么你做什么，都走陽光大道，結果大家都掉進紅海，可能你要擠進窄門，面對微光要走險路，走別人不能走的路、別人不曾想到的路、別人不會走的路，或許才能夠走出一條自己的路�！靶隆�，聚焦主業的同時一定要推陳出新，一定要小步快跑。

主持人：感謝管院長的分享。下面有請松禾資本的創始合伙人兼董事長厲偉帶來分享，《“小巨人”重新定義天地融合》。

管清友：從調研感悟來講，第一，新舊動能在切換，產業轉型在兩三年內會有非常明顯的起色。第二，資本市場的改革需要提速，目前資本市場的各種舉措確實給投資家、專精特新小巨人企業帶來了前所未有的機會，長期來講我們發展方式的轉變雖然在爬坡過坎，但已經看到了隧道的微光。我先介紹這些。

管清友：第三點，中國發展方式的轉變是個長期事情，我們也身處其中，現在我們面臨的挑戰相對于2008年金融危機時要更大。中國發展方式的轉變也好，中國打破中美關系質變或外部條件變化也好，確實要實現驚險的一躍，我們這些人挺幸運，正好身處其中，處于這樣一個當口。這是我講的第三方面。

管清友：從資本市場來講，要解決幾個問題。第一，我們的監管制度、交易制度要跟上，目前還是有些滯后，我認為太慢了。我們的資本市場做空機制非常弱，融資容易、融券難。沒有做空機制或做空機制瘸腿，造成交易層面上資本市場內生性的BUG。第二，在交易機制上目前仍然實行T+1，仍然設立漲跌停。當然監管層根據市場結構有其考慮，但要推行完全意義的注冊制，交易制度還是要下決心改，要恢復1995年前T+0的制度，取消漲跌停限制，這涉及到一系列的改革和投資者交易，現在可能方方面面的顧忌比較多。第三，在這種交易制度下，對專精特新企業是重大利好。但這種情況不利于通過推動專精特新的發展，來實現我們打造隱形冠軍、打造龍頭企業，進而提升整個中國的科學技術創新水平，實現創新型國家戰略的實施。這是我想說的第二點，提升巨國融資能力，整個資本市場的改革要提速。

管清友：第二點，從我的角度來講，因為內外環境的改變、發展階段的特殊性，我們是個超大規模經濟體，融資能力還遠遠不夠。簡而言之，無論是產業的升級轉型還是發展方式的改變，都需要構建一個強有力的資本市場，來助推巨國融資能力的提升。要服務于巨國融資能力的提升，對資本市場的改革要提速。北交所的成立我們非常振奮，應該說這是中國資本市場發展的一件大事，也是中國經濟發展史上的一件大事。

管清友：第一，調研的感悟。我在山東做了一些調研，這是一個資源型、工業型城市，這個城市典型代表了我們國家的情況，也正在經歷所謂的結構調整陣痛期。這個城市有一定的工業基礎，大量的中小企業被淘汰了，有些是因為環保、雙碳目標被關了，它需要尋找新的動能，動能在什么地方呢？所謂的“優存量、提增量”，簡而言之讓舊動能重新煥發出力量，而不是把它扔掉，舊動能這個飯碗不能一下扔掉，也扔不掉。新動能需要抓住國家發展的一些重要機會，去做助推。資本市場的改革，給這樣的城市帶來了非常大的機會。這個城市代表了產業轉型，仍然處于陣痛期，新動能完全能把舊動能下滑的力量拉動起來，現在是沒有的，我認為至少還需要兩三年時間。這是我調研的直觀感受。從宏觀數據來看我們的挑戰非常大，而且還沒有度過這個陣痛期。這是我強調的第一點，專精特新小巨人企業在未來兩三年內一定會形成一股力量，異軍突起，資本市場是不可或缺的助推力。

管清友：很感謝黑馬給的機會！下面和大家交流一下我調研的感悟，我是做宏觀經濟研究的，最近做了個調研，總體感覺中國的新舊動能轉換正在全速切換中。這幾年無論是外部環境的變化，還是內部結構轉型的陣痛，經濟發展遇到了很大的挑戰，這個挑戰讓我們的氛圍、情緒不太高。當然有些領域確實受到了政策的支持，表現比較好，導致產業間、地區間、區別間的分化非常嚴重。從宏觀數據上做一些分析，無論是短期沖擊，還是長期的影響，確實現在處于一個坎節上或爬坡過坎的關鍵時期。我跟大家交流的主題是中國的新舊動能轉換正在全速切換中，梳理下來，覺得我們的產業轉型在兩三年內有非常大的起色。從三個方面來說。

主持人：感謝�？�。下面有請如是金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友，分享《破局專精特新及未來形勢預判》。

牛文文：第三點，給大家表個態。創業黑馬平臺作為一家服務中小企業13年的機構，分布在40多個產業城市，有200多家機構跟我們在一起，2萬多家中小企業很多是專精特新，只不過以前叫重度垂直，現在國家叫“專精特新”，黑馬做好了一些準備。去年我們開啟了科創服務、企業服務，幫助中小企業做專精特新的認證，幫助做專精特新企業的加速服務。希望在這個時候中小企業勇敢地走出來，把握這個機會。這個月我們會和十多個城市一起合作，開設黑馬的專精特新加速器、加速營、加速企業，歡迎中小企業一起報名。再次感謝今天分享的嘉賓和黑馬兄弟們！

牛文文：第二點，感謝多年來對中小企業，尤其是傳統產業領域的中小企業進行投資的機構。同時呼吁更多的中小企業服務機構，一起跟著黑馬走進城市，走進專精特新，走進中小企業，走進傳統產業。投資傳統產業的中小企業，跟過去的投資對象有所不一樣。中小企業是孤獨的，投資中小企業的這些機構、服務中小企業的機構，在過去很長的歲月里也是孤獨的。我們服務了那么多年的中小企業，在這個機會來的時候，特別希望大家總結梳理觀察、投資、服務中小企業的經驗。中小企業是什么樣的，如何看待、如何幫助、怎么投資、如何做好投后服務？黑馬愿意做大家的傳播者。希望全中國服務中小企業的投資機構、中介機構聯合起來，一起幫助專精特新中小企業迎接這個大時代。

牛文文：第一點，面向中小企業，提醒產業領域的中小企業，一定要重視這次戰略機會。應該講中國的中小企業千萬量級，量大面廣，但分散弱小，尤其是做制造業，分布在三四線城市的中小企業，平時得到的關注和機會并不大。相比北上廣的創新型的創業公司，尤其是互聯網的創新公司，包括硬科技的科技創業型公司，海量的中小企業以前并沒有獲得直接融資的機會。所以第一句話，我呼吁廣大的產業創業者、重度垂直的中小企業，抬頭主動抓住這次機會�？傮w來講，專精特新的中小企業在以前主要是間接融資，就是通過銀行來支持自己的發展。國家鼓勵中小企業、鼓勵專精特新、鼓勵大家沖刺新三板、北交所，是國家在鼓勵中小企業直接融資，也就是股權融資。在這個當口如何按股權融資、按進入直接融資市場的標準，給自己做一次檢測，看看企業模式、法律結構、產品、營銷、組織等方面，是否做好了進入股權融資市場的機會。在大機會面前首先要冷靜地做好體檢，因為面對股權投資、面對風險投資、面對創業投資的機構，對三四線城市的中小企業是陌生的。我呼吁中小企業主，要把握大時代，做好跟股權融資對接的準備，要擦亮好自己融資的名片。BP就是融資名片，做好跟VC對接，做好沖擊資本市場的機會。

牛文文：主持人好，大家好！熱烈歡迎參加今天黑馬專精特新高峰論壇的各位嘉賓、各位創業者、各位黑馬兄弟們，大家晚上好！鼓勵專精特新中小企業健康發展、開設北交所，是國家支持中小企業發展的重要戰略舉措。今天所有服務中小企業的機構都已經意識到了這件事情的重大戰略意義，過去很多年來，在創業界、創新界大家習慣了圍繞互聯網、圍繞平臺經濟、海量融資、虧損發展的路線。今天，隨著國家雙循環的戰略提出，垂直在細分產業，尤其分布在二三線城市，基于制造業、有科技含量、細分領域的中小企業，重度垂直的企業迎來了新的機會。接下來講三點，也是提前祝賀中小企業能抓住這次機會。

主持人：今天的嘉賓有創業黑馬集團董事長牛文文，如是金融研究院院長管清友，松禾資本創始合伙人厲偉，國科嘉和董事長王戈，力合科創創投董事長馮杰。還有黑馬平臺5個小巨人企業，包括科博樂聯合創始人王武、萬泰電力聯合創始人田永超、中科聞歌副總裁曹家、匯君環能的邢反、數字綠土的王繼銘。還有證券日報副總編輯彭春來，梅花創投創始合伙人吳世春，華泰聯合證券執行會委員張雷，長江保薦副總裁王初、同創偉業合伙人張鵬、深創投華東區總經理伊恩江。期待今天所有的分享嘉賓、對話嘉賓，能夠在線上碰撞火花，給大家帶來更多有價值的內容。

主持人：今天晚上也有幸請到了5位黑馬小巨人在線分享他們的專精特新小巨人密碼，同時邀請的十多位黑馬導師，包括產業頭部機構、券商來共同探討專精特新這個新話題。從專精特新的中小企業到專精特新的小巨人，黑馬積累了很多經驗和方法，也希望大家把信息分享出去，讓更多的企業看到，實現在黑馬平臺的快速成長，成為行業的小巨人。

主持人：各位嘉賓、產業創業者和企業家們，大家好！7月底國家陸續推出關于專精特新的政策，9月設立了北交所，這一系列的政策背后對于投資人、創業者和行業，都帶來了很大的沖擊。機會面前，如何把握紅利、如何調整，讓企業更好發展。今天齊聚了投資專家和黑馬小巨人企業，用三個小時的時間去探討專精特新政策趨勢帶來的啟發。本次論壇聯合了中國新聞社·中新經緯舉辦，把尋找了不起的人物、尋找行業隱形冠軍作為自己的目標。在2000多家企業培訓過程過，涌現出很多專精特新小巨人，在黑馬平臺培育了92家國家級自專精特新小巨人，還有近2000家的省級專精特新小巨人。這里面有一個共性，它們在自己行業深扎十多年，有獨到的方法論，同時也積累了很多經驗和資源。

本次直播正式開始，歡迎大家觀看！